Revenant à la genèse du discours antipopuliste qui a dévoyé le populisme de sa vocation première de défense du pouvoir du peuple contre sa captation par les élites, le philosophe démontre que sous prétexte de dénoncer des excès de la démocratie, c'est cette dernière qu'ils visent. Il éclaire les conséquences : érosion de la souveraineté populaire, recul des libertés et creusement des inégalités.